Ambos frentes representan riesgos sistémicos de calado, pero actúan en escalas, plazos y naturalezas completamente distintas . Para evaluar cuál es más peligrosa, es útil despiezar la estructura de cada una: la deuda pública de EE. UU. es un riesgo macroeconómico de carácter soberano e institucional, mientras que el endeudamiento ligado a la IA es un riesgo de sobreinversión corporativa y burbuja de activos. 1. La deuda pública de EE. UU.: El riesgo soberano y monetario La deuda pública estadounidense supera los 35 billones de dólares (más del 120% del PIB). Su peligro no reside en el riesgo de impago nominal —al fin y al cabo, EE. UU. emite la moneda en la que se endeuda—, sino en sus efectos secundarios sobre el sistema financiero global : Carga de intereses y dominancia fiscal: Con tipos de interés más altos que en la década pasada, el servicio de la deuda absorbe una fracción creciente del presupuesto federal, superando incluso el gasto en defensa. Esto restringe el margen de m...