La triple hora bruja (Triple Witching Hour) es un fenómeno financiero que ocurre cuatro veces al año cuando coinciden en la misma jornada el vencimiento de tres tipos clave de contratos de derivados bursátiles.
Suele darse el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, provocando un repunte masivo en el volumen de negociación y picos de volatilidad en la última hora de la sesión (witching hour).
Contratos que vencen simultáneamente
Opciones sobre índices bursátiles: Contratos de opción vinculados a un índice de referencia (como el S&P 500, Euro Stoxx 50 o Ibex 35).
Futuros sobre índices bursátiles: Contratos de futuro cuyo subyacente es la cotización de un índice representativo del mercado.
Opciones sobre acciones individuales: Contratos de opción sobre títulos de empresas específicas.
(Nota: En mercados como EE. UU., tras la popularización de los futuros sobre acciones individuales en 2002, pasó a denominarse con frecuencia Cuádruple Hora Bruja (Quadruple Witching), aunque en la práctica el término "triple" sigue usándose de manera generalizada).
Mecánica e impacto en el mercado
Rebalanceo de carteras: Institucionales, fondos de inversión y creadores de mercado deben liquidar, ejecutar o rotar (roll over) sus posiciones hacia el siguiente vencimiento antes del cierre.
Arbitraje y cobertura: El ajuste de coberturas delta en derivados provoca un flujo cruzado de órdenes de compra y venta directas sobre las acciones del subyacente.
Distorsión del volumen: El volumen transaccionado durante la sesión —y especialmente en la subasta de cierre— llega a duplicar o triplicar la media habitual, aunque no siempre implica un cambio tendencial sostenido en los precios a medio plazo.
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