¿Qué es el Euribor, para qué se usa y cuál es su historia desde su creación?
¿Qué es el Euribor?
El Euribor (acrónimo de Euro Interbank Offered Rate, o Tipo Europeo de Oferta Interbancaria) es un índice de referencia que representa el tipo de interés promedio al que un panel de bancos europeos de primer nivel se prestan dinero entre sí en el mercado interbancario del euro, sin garantías (unsecured). Se calcula y publica diariamente por el European Money Markets Institute (EMMI), y refleja las condiciones del mercado mayorista de fondos en euros.Actualmente, se publica para cinco plazos (tenors): 1 semana, 1 mes, 3 meses, 6 meses y 12 meses. El más conocido y utilizado, especialmente en España, es el Euribor a 12 meses.¿Para qué se usa?El Euribor es uno de los benchmarks más importantes en Europa y se emplea principalmente como:
- Referencia para hipotecas a tipo variable: En España, la gran mayoría de las hipotecas variables (y la parte variable de las mixtas) se calculan como Euribor + un diferencial (por ejemplo, Euribor + 0,99%). La revisión suele ser semestral o anual, ajustando la cuota según la evolución del índice.
- Base para otros productos financieros: Préstamos personales, depósitos, bonos, derivados (swaps, futuros), contratos de interés variable y acuerdos forward.
- Indicador de la salud del mercado interbancario: Refleja la confianza entre bancos y las expectativas sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE).
- Creación (1998-1999): El Euribor se publicó por primera vez el 30 de diciembre de 1998, días antes de la introducción del euro como moneda única el 1 de enero de 1999. Sustituyó a los índices nacionales previos (como el PIBOR en Francia, FIBOR en Alemania o MIBOR en España), unificando el mercado interbancario del euro. Inicialmente, se calculaba con datos de un panel amplio de bancos basado en cotizaciones ofrecidas.
- Años 2000-2008: Comenzó alrededor del 3% en 1999. Subió progresivamente, alcanzando picos como el 5,248% en agosto de 2000 (durante la burbuja dot-com) y el máximo histórico del 5,393% en julio de 2008, justo antes de la crisis financiera global.
- Crisis financiera (2008-2012): Tras la quiebra de Lehman Brothers, la confianza interbancaria se derrumbó, pero el Euribor bajó rápidamente por las intervenciones del BCE. Cayó por debajo del 2% en 2009.
- Escándalo de manipulación (2011-2013): Se descubrió que varios bancos manipulaban el Euribor (y el LIBOR) para beneficiarse. Esto llevó a multas millonarias de la Comisión Europea y a reformas profundas.
- Reformas y metodología híbrida (2014-2019): Bajo la supervisión del EMMI y el Reglamento de Benchmarks de la UE (BMR), se reformó para mayor transparencia y robustez. Desde 2019, usa una metodología híbrida: prioriza transacciones reales, complementada con datos históricos y estimaciones cuando no hay suficientes operaciones. En 2019, el EMMI obtuvo autorización oficial bajo el BMR.
- Era de tipos negativos (2016-2022): Por las políticas expansivas del BCE (tipos bajos para estimular la economía), entró en terreno negativo en febrero de 2016 (-0,008%). Alcanzó su mínimo histórico en diciembre de 2020-enero de 2021 (-0,505% aprox.). Permaneció negativo durante más de 6 años, beneficiando a hipotecados variables.
- Subida reciente (2022-actualidad): Con la inflación post-pandemia y la guerra en Ucrania, el BCE subió tipos. El Euribor volvió a positivo en abril de 2022 (0,013%). Subió rápidamente, superando el 4% en 2023. En 2024-2025, ha bajado progresivamente por expectativas de recortes del BCE, situándose alrededor del 2,2-2,5% a finales de 2025 (datos aproximados mensuales recientes: ~2,2% en noviembre-diciembre 2025).
